Stadler zvyšuje ziskovost a tržby

Společnost Stadler uzavřela fiskální rok 2025 v souladu s prognózami a navzdory přetrvávajícím náročným podmínkám dokázala zlepšit své výsledky.

• Objem přijatých objednávek v loňském roce dosáhl 6,1 miliardy CHF (v předchozím roce: 6,4 miliardy CHF) a objem nevyřízených objednávek vzrostl na více než 32 miliard CHF (31. 12. 2024: 29,2 miliardy CHF).

• Tržby vzrostly o 13 procent (15 procent po očištění o kolísání směnných kurzů) na 3,7 miliardy CHF (v předchozím roce: 3,3 miliardy CHF).

• Provozní zisk (EBIT) dosáhl 160,6 milionu CHF (v předchozím roce: 100,5 milionu CHF). To odpovídá marži EBIT ve výši 4,4 procenta (v předchozím roce: 3,1 procenta). Čistý zisk se téměř zdvojnásobil na 100,7 milionu CHF (v předchozím roce: 55,0 milionu CHF).

Společnost Stadler tak pokračuje v nastoleném kurzu pro zlepšení zisku v rozpočtovém roce 2025. Očekávání růstu tržeb o více než 10 procent ve srovnání s rokem 2024, oznámené v loňském roce, se tak potvrdilo. Předpovídaná marže EBIT mezi 4 a 5 procenty byla rovněž dosažena.

Opatření k obnově zavedená po povodních ve Valencii přinesla první výsledky a vedla k dalšímu zlepšení ve druhé polovině roku. Nicméně, nepříznivé počasí ve Valencii na konci října 2024 a související škody na dodavatelích a infrastruktuře nadále negativně ovlivňují dodavatelské řetězce, výrobu a zisky. Společnost Stadler musela částečně obnovit postižené dodavatelské řetězce, vyvinout alternativní zdroje dodávek a přizpůsobit výrobní procesy. Stabilita dodavatelského řetězce se do konce roku 2025 zlepšila. Očekává se však, že důsledky masivních povodní budou patrné až do roku 2027. Navzdory programu obnovy, který společnost Stadler zahájila v roce 2025, měly povodně dopad na náklady a dodávky kolejových vozidel. V roce 2024 se nepodařilo dosáhnout tržeb ve výši 350 milionů CHF.

Kromě následků nepříznivého počasí ve Valencii má na výsledky i nadále negativní vliv ekonomická situace v Německu. Společnost Stadler od začátku roku 2025 důsledně zavádí program na zlepšení efektivity ve svém berlínském závodě. Kolektivní smlouva zaměřená na budoucnost, podepsaná s odbory IG Metall v dubnu 2025, pomáhá posilovat konkurenceschopnost. Zaměstnanci společnosti Stadler v berlínském závodě Pankow se loni dohodli na 40hodinové pracovní týdně namísto 38 hodin, aby zajistili budoucnost závodu. Interní program na zlepšení efektivity v berlínském závodě Pankow již vykazuje první výsledky: Produktivita se zvýšila v celém hodnotovém řetězci.

Švýcarsko má nejvyšší mzdy a vedlejší mzdové náklady v Evropě. Neustále posilující švýcarský frank dále zatěžuje exportní odvětví. Tato kurzová situace také snižuje konsolidované tržby společnosti Stadler o více než 50 milionů franků.

Společnost Stadler očekává, že Berlínský dopravní úřad (BVG) převezme do konce prosince 2026 až 1 500 vozů metra. Totéž platí pro zakázku na 350 vlaků, kterou získala berlínská S-Bahn. Berlínští obyvatelé čekají na nové vlaky S-Bahn od roku 2020. Termín pro podání nabídek byl opakovaně odkládán již léta.

Cla zavedená americkým prezidentem Trumpem se společnosti Stadler dotkla – ale ne v plném rozsahu. Kvůli zákonu Buy America Act je Stadler od roku 2016 povinen prokazatelně generovat alespoň 70 procent své tvorby hodnoty v USA. Na konci září 2025 uvedl Stadler do provozu vlastní svařovnu hliníku pro karoserie automobilů ve svém závodě v Salt Lake City, což byl závod plánovaný dlouho před Trumpem. Tím se dále zvýšil podíl lokální tvorby hodnoty v USA.

Ve fiskálním roce 2025 získala společnost Stadler řadu významných zakázek a dále rozšířila stávající vztahy se zákazníky. To potvrzuje její silnou pozici na trhu v Evropě i mimo ni.

• Nizozemský železniční dopravce Nederlandse Spoorwegen (NS) a společnost Stadler podepsaly smlouvu na dodávku 36 vlaků FLIRT pro příměstskou dopravu. Tyto vlaky zvýší kapacitu a pohodlí v síti NS v Nizozemsku. Do provozu budou uvedeny v roce 2030. Celkový počet vlaků FLIRT prodaných společností Stadler ve 24 zemích světa tak přesáhl 3 000.

• V Andermattu byla představena první motorová jednotka ORION vybavená globálně novým hřebenovým brzdovým systémem „v+“, vyvinutým společnostmi MGBahn a Stadler. Bude jezdit na trati Andermatt–Göschenen, která má sklon 81 promile, a díky nové technologii může bezpečně sjíždět rychlostí až 30 km/h namísto dosavadních 21 km/h.

• Vodíkové vlaky Stadler budou brzy jezdit po sopečné krajině Etny. Železniční společnost Ferrovia Circumetnea (FCE) objednala dva na míru navržené úzkorozchodné vlaky poháněné vodíkem. Stadler je lídrem na trhu s alternativními pohonnými systémy. Žádný jiný výrobce v Evropě neprodává více kolejových vozidel s udržitelnými, bezCO2 _– bezolejovými bateriovými a vodíkovými pohony.

• Společnost Stadler Signalling zvítězila v norském Bergenu nad renomovanou konkurencí a vyhrála veřejnou zakázku s objemem projektu přibližně 50 milionů EUR. Zakázkové signalizační řešení splňuje bezpečnostní požadavky až po nejvyšší úroveň technologií železniční bezpečnosti. Téměř všechny komponenty jsou vyráběny interně ve společnosti Stadler Signalling.

• Objednávka od kolínského provozovatele veřejné dopravy (KVB) na dodávku 132 vysokopodlažních lehkých kolejových vozidel představuje významný projekt pro městskou železniční dopravu. Hodnota zakázky je přibližně 700 milionů eur. Díky své modulární konstrukci umožňují vozidla, speciálně přizpůsobená kolínské síti lehké kolejové dopravy, flexibilní rozšiřování kapacity.

Vysoký příjem objednávek v posledních letech znamená, že produkce a následně i tržby se v nadcházejících letech výrazně zvýší. Aby bylo možné tento nárůst tržeb umožnit, společnost Stadler opět výrazně investovala do výrobní kapacity. Kromě toho se nyní na zpracování aktuálních objednávek a výrobu vozidel používají značné zálohy z předchozích let. To mělo v uplynulém fiskálním roce negativní dopad na volný peněžní tok, čistý pracovní kapitál a čistou peněžní pozici.

Po volném peněžním toku ve výši -744,2 milionu CHF v první polovině roku 2025 byl ve druhé polovině roku dosažen kladný volný peněžní tok ve výši 155,9 milionu CHF, a to i přes pokračující vysoké investice. Výsledkem byl volný peněžní tok za celý rok 2025 ve výši -588,4 milionu CHF. Čistý pracovní kapitál zůstává záporný na úrovni -421,8 milionu CHF (k 31. prosinci 2024: -1 010,9 milionu CHF). To znamená, že výše záloh přijatých od zákazníků i nadále převyšuje náklady na realizaci běžných objednávek. Čistá peněžní pozice k 31. prosinci 2025 činí -275,5 milionu CHF (k 31. prosinci 2024: 368,0 milionu CHF).

Pro fiskální rok 2026 a následující roky společnost Stadler potvrzuje svůj očekávání tržeb výrazně přesahujících 5 miliard CHF. Díky silnému objemu nevyřízených objednávek, zvýšené výrobní kapacitě a programu efektivity zahájenému v Německu se pro rok 2026 očekává marže EBIT přes 5 procent. Předpokládá se, že příjem objednávek bude činit 1 až 1,5násobek ročních tržeb. To tvoří základ pro udržitelné využití kapacit a další růst. Stadler rovněž očekává celkové investice ve výši přibližně 250 milionů CHF v roce 2026.

Markus Bernsteiner, generální ředitel skupiny, zdůrazňuje: „Naše úsilí po ekologických katastrofách začíná přinášet ovoce. Kombinace velmi solidního objemu zakázek, stabilnějších dodavatelských řetězců a programu důsledného zlepšování efektivity má své výsledky. V roce 2026 očekáváme výrazně vyšší tržby a EBIT.“

Společnost Stadler očekává, že ve střednědobém horizontu zvýší svou marži EBIT na 6 až 8 procent, za předpokladu stabilních dodavatelských řetězců a stabilních tržeb přesahujících 5 miliard CHF. Střednědobý výhled se proto potvrzuje beze změny.

Představenstvo má v úmyslu navrhnout valné hromadě za finanční rok 2025 dividendu ve výši 50 milionů CHF (0,50 CHF na akcii) – oproti 20 milionům CHF (0,20 CHF na akcii) v předchozím roce.